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                                                                  股指期權、ETF期權、黃金期權,期權到底是什麼?-巨蟒渡劫

                                                                  2019年12月24日 1:05 来源:巨蟒渡劫
                                                                  编辑:山东11选5网址

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                                                                  【北京地铁线路调整】

                                                                  12月23日⊙,中國金融期貨交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所都在舉辦上市儀式∟?〇,上市的產品有着一個共同的名字——期權∵⊿♂。  中金所上市的叫股指期權﹡⊙,上交所與深交所上市的叫滬深300ETF期權♀?﹡,前兩天上海期貨交易所還上市了一個黃金期權π┊π。  期權到底是個什麼東西┊?  從字面上看♂∟↑,期權雖然和期貨一字之差♂,但實際上完全不是一個東西┊△△。期權的英文叫opition◇,直譯過來就是選擇□⊿▽。選擇什麼△▽?其實就是選擇在未來行不行使一種權利◇□,買入或者賣出的權利▽。  買賣什麼呢﹡♂?這就要看標的物了□。作為中國第一個股指期權〇⊿,中金所此次上市的股指期權買賣的是滬深300股票指數♂♀∟,而滬深300ETF期權買賣的是指定的滬深300ETF基金?〇∟,黃金期權買賣的是黃金期貨♂∟?。  你看┊,每個買賣的都不一樣♂。但是〇,原理一樣⊙▽♂。  首先要明確的是♂,期權有兩個方向:一種是看漲期權♂♂,也叫認購期權☆?☆,付錢買了這個期權⊿∵┊,就有了特定時刻購買標的物的權利;另一種是看跌期權⊙,也叫認沽期權◇⊿∵,付錢買了這個期權↑♂□,就有了特定時刻賣出標的物的權利∵⊙∵。  比如你是一名股票組合的管理人∵,害怕市場下跌♂⊙,買入了一手1月底到期的執行價格為4000點的滬深300指數看跌期權┊♂♀。等到1月底合約到期⊿,市場指數真跌到了3900點∴☆,你的股票組合出現損失♂∟∴,不用擔心∟,因為期權讓你避免了損失∴,此時你有權按照4000點的價格行權賣出□┊┊,獲得100點差價帶來的收益⊿,這樣就做到了整體組合盈虧平衡♀〇▽,實現了風險管理的目的♀。  而另一種情況是滬深300指數上漲時♂□♀,只要你之前買了看漲期權∟π,那麼就有權以指數上漲前的價格買入☆,實現盈利∴△〇。  ETF期權基本也是一樣?,假如你買了滬深300ETF在某個價位的認購期權∴□⌒,那麼等到滬深300ETF價格漲了以後〇,你就還能以你鎖定的價位買入π♂⌒。  黃金期權就更容易理解△,一些黃金企業擔心金價可能會漲⊿⊙↑,那麼在金價300塊時可以買入看漲期權☆↑◇,那麼等到漲到320塊時◇↑,你就可以選擇行使權利⌒△♀,以300塊的價格買入黃金期貨◇,節省了成本☆。  看到這裏你可能要問了↑⊙﹡,如果情況不是我想象的那樣呢♂〇?我買的是看漲期權π♂,結果跌了怎麼辦⌒⊙♀?  注意π☆!這就是期權與期貨最大的不同之一♂,即你可以放棄行權π。期權買方擁有買賣的權利π,但沒有必須買賣的義務☆,而賣方只有配合買方的義務☆∵∟,沒有權利♂。也就是說〇┊☆,萬一你買了看漲期權π♂,結果跌了π﹡,那麼沒問題◇♂,你可以選擇不買☆。損失的♂?,只是你交出的那份權利金而已☆。  這看上去♂☆,像不像一種保險↑♀⊙?你也可以這麼理解∵▽π。期權就是給自己的資產買一個保險△☆▽,以對衝風險▽﹡?。這就像車險∟∵,如果汽車不出事故▽﹡∟,車主就不會找保險公司理賠↑。而一旦汽車出了事故〇π,車主就會找保險公司理賠π⊙┊。  正是由於期權這種「保險」功能⊿♂,投資者可以對資產進行長期規劃♀↑∴。比如股票投資者可以按照其理想的價格買賣股票組合π⊿,從而使其敢於安心長期持有股票⊙?,這有利於投資者樹立長期投資的理念∟,改變頻繁買賣、波段操作的股市短期行為?⊙⊙,降低股票市場的過度波動∵↑。  但你可能又要問了♀⊙♂。說了半天☆,感覺期權買方很賺啊▽△∵,花那麼點錢↑,卻能保住那麼大風險∟☆♀。那賣方感覺很慘啊☆π,沒拿多少錢⊿,還要背這麼大的鍋▽∴∴。  要知道?♂△,市場一般而言都不是一致的∵,有人看漲◇△♀,肯定有人看跌↑?。你覺得買方佔了便宜▽♂,那麼賣方還覺得買方在白送錢呢↑⊿!  也許□,這就是期權的妙處♂?。由於期權的存在□∟△,使得市場雙方得以充分博弈↑,從一定程度上可以降低市場價格的波動⊙⌒。這一點不用懷疑?π,美國人從1973年推出第一份期權開始┊,也有過這玩意到底是好是壞的爭議⊿,最終用了10年的時間基本證明了「好」這一點□□☆。目前在國外▽∵◇,掌管1000萬美金的投顧中〇◇♂,有85%的都使用了期權這種工具↑。  而期權交易的數據也蘊含了大量信息ππ,比如利用股指期權市場價格編製的波動率指數可以充分反映投資者的市場情緒↑♀▽,及對未來的信心情況↑,可以被看做現貨市場的「晴雨表」♂▽∴。  總之☆↑,雖然期權目前還只是一種十分專業、比較小眾的工具∟☆π,但的確給金融資產帶來了一個「保險」工具〇﹡?,方便投資者進行更為靈活和精細的風險管理♀。同時期權能夠有效度量和管理市場波動風險∴∵〇,為宏觀部門決策提供可靠的參考指標﹡♀﹡。從這一點來看?☆,期權可是非常符合中央經濟工作會議「六穩」的精神♂⊙◇。這也不難理解∟,幾大交易所在此時一同上馬期權了〇π?。  不過最後還是要提醒一句♂☆,期權這個工具⊙△☆,目前還是金融機構用得比較多☆,作為個人投資者□▽,一定要謹慎哦⊙▽。

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